Ngày 22/5, Công ty Livzon Pharmaceutical Group (Trung Quốc) đã công bố mua lại 64,81% cổ phần của CTCP Dược phẩm Imexpharm (Mã: IMP). Giá chuyển nhượng hơn 5.730 tỷ đồng (tương đương hơn 219,1 triệu USD). Như vậy, Imexpharm đang được định giá khoảng 8.842 tỷ đồng (tương đương hơn 338,1 triệu USD).

Sau giao dịch, Livzon Pharmaceutical Group trở thành cổ đông lớn nhất của Imexpharm. Theo sau là Tổng công ty Dược Việt Nam (Vinapharm - DVN) với tỷ lệ sở hữu 22,04%.

Tập đoàn dược của Trung Quốc này cho biết bên bán cổ phần Imexpharm cho họ gồm SK Investment (thuộc SK Group), CTCP Đầu tư Bình Minh và CTCP Đầu tư KBA. Tất cả đều bán toàn bộ cổ phần vốn đang nắm ở Imexpharm.

Hành trình SK Group trở thành cổ đông chiến lược cho đến khi nói 'chia tay' Imexpharm

Dược phẩm là ngành tăng trưởng ổn định, ngay cả trong bối cảnh nền kinh tế chung gặp khó khăn. Chính vì vậy, đây là lĩnh vực thu hút sự quan tâm lớn của nhà đầu tư nước ngoài, với nhiều thương vụ M&A ngành dược đã diễn ra mà bên mua là các tập đoàn lớn trên thế giới. Hầu hết các doanh nghiệp dược phẩm trong thời gian qua đã tìm kiếm cho mình được đối tác chiến lược hoặc bắt tay liên kết, hợp tác với các doanh nghiệp ngoại có tiềm lực tài chính mạnh.

Câu chuyện của Imexpharm với SK Group cũng không ngoại lệ. SK Investment Vina III - đơn vị trực thuộc tập đoàn đa ngành SK Group của Hàn Quốc có mặt tại Imexpharm từ năm 2020 khi nhận chuyển nhượng 25% vốn.

Từ cổ đông chiến lược, doanh nghiệp ngoại từ Hàn Quốc từng bước gom cổ phiếu lên mức chi phối Imexpharm với tỷ lệ nắm giữ 47,67% vốn điều lệ.

Cộng với tỷ lệ sở hữu của Công ty Bình Minh Kim và Đầu tư KBA là hai tổ chức liên quan đến SK Investment Vina III, tổng sở hữu nhóm SK Group tại Imexpharm là 64,79% và đã được Đại hội đồng cổ đông phê chuẩn nâng tỷ lệ lên trên 65% không phải chào mua công khai.

Theo ban lãnh đạo Imexpharm, nhờ sự hợp tác chặt chẽ với SK Group, công ty đã thiết lập được vị thế vững chắc trong ngành – được hậu thuẫn bởi năng lực ngày càng được nâng cao, mạng lưới toàn cầu rộng khắp, cùng đội ngũ nhân sự giàu tâm huyết và chuyên môn.

Thời điểm SK Group tham gia vào Imexpharm cũng là giai đoạn doanh nghiệp này đang thực hiện nâng cấp dây chuyền sản xuất lên tiêu chuẩn EU-GMP (2016-2022).

Cùng với sự hiện diện của SK, đến năm 2023, Imexpharm đã trở thành doanh nghiệp dược phẩm sở hữu nhiều dây chuyển EU-GMP nhất cả nước, bao gồm 3 cụm nhà máy EU-GMP và 11 dây chuyền EU-GMP.

Với những nhà máy, dây chuyền đạt chuẩn quốc tế, việc Imexpharm bước ra biển lớn, gia nhập vào chuỗi cung ứng dược toàn cầu là điều tất yếu. Một trong những động thái đầu tiên là việc hợp tác với công ty SK Plasma và Genuone Sciences để sản xuất những danh mục thuốc mới (ngoài danh mục thuốc kháng sinh) như thuốc tim mạch và tiểu đường. Cả hai đối tác này đều đến từ Hàn Quốc, trong đó SK Plasma là một trong những công ty trong hệ sinh thái SK Group. Điều này cho thấy sự hậu thuẫn của tập đoàn Hàn Quốc cho Imexpharm trong việc "vươn ra biển lớn".

Trước khi có sự gia nhập của phía Trung Quốc, cơ cấu cổ đông của Imexpharm gồm SK Group nắm 47,69%, Tổng Công ty Dược Việt Nam sở hữu 22,04%, CTCP Đầu tư Bình Minh và CTCP Đầu tư KBA nắm lần lượt 9,75% và 7,37% vốn điều lệ.

Cuối năm ngoái, SK Group cho biết có ý định bán 65% vốn tại Imexpharm. Tập đoàn Hàn Quốc làm việc với một cố vấn tài chính về thương vụ này. Họ cũng liên hệ với các công ty dược phẩm và các quỹ chuyên đầu tư vốn cổ phần tư nhân để khảo sát về sự quan tâm với phần chuyển nhượng trên. Và mãi đến hiện tại, phía Hàn Quốc đã "sang tay" được cổ phần cho tập đoàn dược của Trung Quốc.

Liên tiếp lập đỉnh doanh thu và lợi nhuận

Kể từ khi có sự xuất hiện của chaebol (tên gọi của các đại tập đoàn gia đình lớn tại Hàn Quốc), kết quả kinh doanh của Imexpharm trở nên khởi sắc, liên tiếp thiết lập các mức đỉnh doanh thu và lợi nhuận.

Cụ thể, sau COVID-19, năm 2022, Imexpharm thu về 1.676 tỷ đồng và lãi sau thuế 223 tỷ, tăng 29% và 18% so với năm trước đó. Thành quả tiếp tục thiết lập khi năm 2023 và năm 2024 với con số kỷ lục là 300 tỷ và 320 tỷ đồng lãi ròng.

Theo số liệu mới nhất quý I/2025, doanh thu thuần của Imexpharm tăng trưởng mạnh mẽ với mức tăng 23% so với cùng kỳ lên 671 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế đạt 74 tỷ đồng, tăng hơn 19%.

Mức tăng trưởng được hỗ trợ đồng đều từ cả hai kênh ETC (kênh đấu thầu bệnh viện) và OTC (kênh bán thuốc tại quầy).

Trong đó, kênh ETC ghi nhận doanh thu tăng 27% nhờ mở rộng hợp tác với các bệnh viện và sự đóng góp tích cực từ nhóm thuốc kháng sinh tiêm giá trị cao. Ngoài ra, thêm 1 dây chuyền sản xuất tại Imexpharm được chứng nhận đạt chuẩn EUGMP vào cuối năm 2024 đóng góp vào mức tăng trưởng tích cực tại kênh bệnh viện (nâng tổng số dây chuyền sản xuất đạt chuẩn EU-GMP là 12).

Đối với kênh OTC, kênh này phục hồi mạnh mẽ với doanh thu tăng 25% và đạt mức cao nhất trong nhiều năm tính theo quý, đặc biệt nổi bật tại miền Bắc (tăng 69%) nhờ các chiến dịch quảng bá, khuyến mại hiệu quả và tăng cường hợp tác với các chuỗi nhà thuốc.

Đi cùng với kết quả kinh doanh tích cực, thị giá cổ phiếu IMP đang giao dịch ở vùng đỉnh với 52.000 đồng/cp chốt phiên 23/5, tăng gấp 10 lần so với ngày đầu lên sàn (2012) và gấp đôi so với đầu năm 2024.

Tại ngày cuối tháng 3/2025, Imexpharm sở hữu bức tranh tài chính khá lành mạnh khi quy mô tài sản của Imexpharm đạt hơn 2.914 tỷ đồng, trong đó tài sản cố định chiếm tỷ trọng cao nhất với 841 tỷ đồng, tương đương gần 30%.

Các khoản phải thu ngắn hạn chưa tới 700 tỷ đồng, đến chủ yếu từ phải thu ngắn hạn của khách hàng và trả trước cho người bán ngắn hạn. Khoản phải thu khó đòi chiếm chưa tới 4 tỷ - một con số không đáng kể.

Trong khi đó, công ty sở hữu lượng tiền nhàn rỗi hơn 450 tỷ, gấp rưỡi sau ba tháng. Dư nợ đi vay ở mức 388 tỷ đồng với 64% trong đó là khoản vay dài hạn. Trong ba tháng đầu năm 2025, công ty đã đi vay 366 tỷ đồng và trả nợ gốc vay gần 64 tỷ. Chi phí lãi vay chỉ khoảng 2 tỷ đồng.

Cuối quý I, vốn chủ sở hữu đạt tới 2.247 tỷ đồng, trong đó 1.540 tỷ đồng là vốn góp và lợi nhuận sau thuế chưa phân phối là 385 tỷ. Với mức vốn góp chủ sở hữu là 1.540 tỷ đồng, Imexpharm đang là doanh nghiệp có vốn điều lệ lớn nhất trong ngành dược trên sàn chứng khoán, vượt cả Dược Hậu Giang và Tổng Công ty Dược Việt Nam (Mã: DVN).

Tuy nhiên nếu xét về quy mô doanh thu, Imexpharm lại đứng thứ ba, chỉ sau Dược Hậu Giang và Tổng Công ty Dược Việt Nam.

Hiện tại, công ty sở hữu 4 cụm nhà máy với 7 nhà máy và xưởng sản xuất. Công ty cũng đang dẫn đầu cả nước với 12 dây chuyền đạt chuẩn EU-GMP (năm 2024: Bổ sung thêm 1 dây chuyền IMP4) và giữ vững vị thế số 1 về sản xuất và phân phối thuốc kháng sinh 10% thị phần.

Năm nay, Imexpharm dự kiến cho ra mắt 16 sản phẩm mới, tập trung vào phân khúc công nghệ cao như “first generic”, thuốc tương đương sinh học và dạng bào chế phức tạp, kỳ vọng đóng góp 5 – 10% doanh thu năm 2025.

Dự án quan trọng nhất đối với Imexpharm trong năm nay là xây dựng Dự án Tổ hợp Nhà máy Dược phẩm Cát Khánh tại Đồng Tháp theo tiêu chuẩn EU-GMP với 4 lĩnh vực điều trị là tim mạch, cơ xương khớp, tiểu đường và tiêu hóa. Dự án dự kiến có tổng diện tích là 25.000 m2, tổng mức đầu tư là 1.495 tỷ đồng và công suất thiết kế là 1,4 tỷ đơn vị sản phẩm.

Theo kế hoạch, cuối năm nay Imexpharm sẽ khởi công nhà máy và đi vào sản xuất thương mại từ nửa cuối năm 2028. Các sản phẩm từ nhà máy mới kỳ vọng có biên lãi gộp cao hơn so với danh mục hiện tại của công ty.

×