Căng thẳng giữa Nhà Trắng và Fed về lãi suất

Bối cảnh kinh tế Mỹ đang chứng kiến một sự tương phản rõ nét trong định hướng chính sách giữa Nhà Trắng và Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Tổng thống Donald Trump liên tục gia tăng áp lực, công khai kêu gọi Fed hạ lãi suất để đối phó với những bất ổn trên thị trường tài chính,phần nào xuất phát từ chính sách thuế quan của ông và các dấu hiệu tiềm ẩn của sự suy giảm kinh tế.

Lập luận của Tổng thống Trump nhấn mạnh sự cần thiết phải có một chính sách tiền tệ nới lỏng hơn để kích thích tăng trưởng và duy trì lợi thế cạnh tranh. Tuy nhiên, Fed, dưới sự lãnh đạo của , lại tỏ ra kiên định với lập trường thận trọng. Trong các phát biểu gần đây, ông Powell đã tái khẳng định cam kết cốt lõi của Fed là tập trung vào "ổn định giá cả và bảo vệ hệ thống tài chính", gián tiếp bác bỏ những gì Tổng thống Trump mô tả là "can thiệp chính trị".

Fed dường như đang ưu tiên các dữ liệu kinh tế cụ thể hơn là những dự báo hay mô hình lý thuyết. Cựu Phó Chủ tịch Fed Richard Clarida, hiện là cố vấn toàn cầu tại PIMCO, nhận định: "Fed đang tập trung vào các chỉ số thực tế... Khả năng hạ lãi suất chỉ dựa trên tiềm năng suy thoái là thấp". Điều này cho thấy Fed sẽ chỉ hành động khi có bằng chứng rõ ràng về sự suy yếu của nền kinh tế, thay vì phản ứng trước những biến động ngắn hạn hay áp lực chính trị.

Một yếu tố phức tạp thêm tình hình là tác động tiềm ẩn của chính sách thuế quan đối với lạm phát. Thống đốc Fed Adriana Kugler đã phân tích rằng chính sách thương mại có thể ảnh hưởng đến lạm phát nhanh hơn là tăng trưởng, do người tiêu dùng có thể tăng cường mua sắm tích trữ trước khi thuế quan tăng. Mặc dù chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 3 có thể cho thấy sự hạ nhiệt tạm thời, các nhà kinh tế như Joe Brusuelas từ RSM cảnh báo rằng áp lực giá cả có thể tăng trở lại trong quý II do ảnh hưởng của thuế quan. Do đó, Fed tỏ ra dè dặt, không muốn đưa ra quyết định vội vàng có thể làm trầm trọng thêm lạm phát.

Sự không chắc chắn về hướng đi của cuộc chiến thương mại cũng là một lý do khiến Fed trì hoãn hành động. Chủ tịch Powell nhấn mạnh rằng việc đánh giá đầy đủ tác động của thuế quan đòi hỏi sự rõ ràng về các mặt hàng bị nhắm mục tiêu, mức thuế, thời gian áp dụng và các biện pháp trả đũa, những yếu tố hiện vẫn còn nhiều biến số.

Hiện tại, thị trường tài chính, dù có biến động, vẫn được đánh giá là chưa đến mức cần sự can thiệp khẩn cấp của Fed. Thị trường tín dụng vẫn hoạt động bình thường và chưa có dấu hiệu khủng hoảng hệ thống. Steven Kelly - giám đốc nghiên cứu tại Chương trình Bình ổn Tài chính của Đại học Yale cho rằng Fed sẽ chỉ hành động nhanh chóng nếu sự ổn định của hệ thống tài chính bị đe dọa thực sự, khi đó việc duy trì ổn định sẽ được ưu tiên hơn cả lạm phát hay suy thoái.

Bước ngoặt chính sách quản lý tiền điện tử

Theo Chosun, song song với việc gây ảnh hưởng lên chính sách tiền tệ, chính quyền Trump cũng đang thực hiện một sự thay đổi đáng kể trong cách tiếp cận đối với ngành công nghiệp tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng. Bộ Tư pháp Mỹ (DOJ) đã công bố kế hoạch nới lỏng đáng kể các tiêu chuẩn truy tố đối với các công ty hoạt động trong lĩnh vực này.

Theo thông báo từ Thứ trưởng Bộ Tư Pháp Todd Blanch, các nền tảng như sàn giao dịch, nhà cung cấp ví, hay dịch vụ trộn tiền điện tử (mixing services) sẽ không còn bị truy tố hình sự chỉ vì người dùng của họ thực hiện các hành vi bất hợp pháp trên nền tảng đó. Đây là một sự thay đổi lớn so với trước đây, khi các nền tảng có thể đối mặt với cáo buộc hình sự ngay cả khi bản thân nhà điều hành không trực tiếp phạm tội, miễn là nền tảng bị lợi dụng cho các hoạt động như rửa tiền hoặc trốn tránh lệnh trừng phạt.

Bộ Tư pháp giải thích động thái này là sự thừa nhận những chỉ trích rằng quy định dưới thời chính quyền của cựu Tổng thống Biden đã trở nên quá mức và không công bằng đối với ngành tiền điện tử. Chính sách mới được kỳ vọng sẽ sửa chữa tình trạng này.

Tuy nhiên, Bộ Tư pháp khẳng định vẫn sẽ mạnh tay xử lý các hành vi gian lận liên quan đến tài sản kỹ thuật số, chiếm đoạt tài sản nhà đầu tư và hoạt động rửa tiền của các tổ chức khủng bố hoặc tội phạm. Sự thay đổi chủ yếu nằm ở việc giảm bớt trách nhiệm pháp lý gián tiếp của các nền tảng. Cùng với đó, các đơn vị chuyên trách về thực thi tiền điện tử được thành lập dưới thời ông Biden, dự kiến sẽ bị giải thể hoặc chuyển hướng ưu tiên.

Động thái này của Bộ Tư pháp phù hợp với các hành động trước đó của Tổng thống Trump, bao gồm việc ký sắc lệnh hành pháp liên quan đến dự trữ Bitcoin, tổ chức hội nghị thượng đỉnh về tiền điện tử tại Nhà Trắng và ân xá cho những người sáng lập sàn BitMEX. Bản thân Thứ trưởng Blanch cũng được tiết lộ là có nắm giữ tài sản tiền điện tử đáng kể, dù ông đã cam kết thoái vốn sau khi được phê chuẩn.

Sự thay đổi chính sách này, cùng với việc Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) gần đây có dấu hiệu mềm mỏng hơn trong một số vụ kiện chống lại các sàn giao dịch, cho thấy một xu hướng rõ ràng, chính quyền Trump đang hướng tới một môi trường pháp lý thân thiện hơn đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, trái ngược hoàn toàn với cách tiếp cận quản lý chặt chẽ hơn của chính quyền tiền nhiệm.

×