Trước diễn biến tích cực đó, các chuyên gia chứng khoán đã đưa ra nhận định về khả năng chỉ số VN-Index tái lập những vùng điểm quan trọng trong ngắn hạn.

Ba lực đẩy dẫn dắt thị trường

Ông Trương Hiền Phương – Giám đốc Cấp cao tại Chứng khoán KIS Việt Nam nhận định, đà tăng mạnh của thị trường gần đây xuất phát từ ba nhóm nguyên nhân chủ đạo.

Thứ nhất là yếu tố tâm lý. Căng thẳng thương mại giữa Việt Nam và Mỹ đã tạm lắng sau khi mức thuế mới được công bố. Dù không tối ưu với thuế suất 20%, cộng thêm 40% đối với hàng trung chuyển – nhưng mức này vẫn nằm trong kỳ vọng và thấp hơn so với nhiều quốc gia khác. "Việc các bất định được tháo gỡ giúp tâm lý nhà đầu tư trở nên vững vàng hơn. Khi niềm tin quay lại, thanh khoản tăng vọt, có phiên giao dịch tăng 10–20%, kéo giá cổ phiếu đi lên", ông Phương nhận định.

Thứ hai là dòng tiền ngoại. Thông tin về khả năng Việt Nam được nâng hạng thị trường trong tháng 9 đã lan rộng, thu hút sự quan tâm của các quỹ đầu tư quốc tế. Theo ông Phương, các quỹ theo dõi chỉ số thường có xu hướng giải ngân sớm để chiếm vị thế. Trong nhiều phiên gần đây, khối ngoại đã mua ròng mạnh, bình quân mỗi phiên trên 1.000 tỷ đồng không chỉ gia tăng lực cầu mà còn củng cố niềm tin nhà đầu tư trong nước.

Thứ ba là các yếu tố vĩ mô hỗ trợ như đầu tư công được đẩy mạnh, chính sách tiền tệ ổn định, tỷ giá được kiểm soát và căng thẳng địa chính trị quốc tế có dấu hiệu hạ nhiệt. Những yếu tố này tạo nền tảng thuận lợi cho thị trường phục hồi.

Hai điểm nổi bật trong tuần giao dịch

Đồng quan điểm về sự hưng phấn của thị trường, ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Phân tích khách hàng cá nhân tại Chứng khoán Yuanta Việt Nam nhấn mạnh, hai yếu tố nổi bật trong tuần qua.

Thứ nhất là đà tăng liên tục của các chỉ số chính. "VN-Index và VN30 duy trì sắc xanh suốt 5 phiên liên tiếp mà hầu như không có nhịp điều chỉnh rõ rệt. Thanh khoản cao, phản ánh dòng tiền vào thị trường đang rất mạnh", ông Minh nói.

Thứ hai là lực mua đến từ khối ngoại. Từ ngày 2/7 đến nay, nhà đầu tư nước ngoài liên tục mua ròng, với tổng giá trị giải ngân hơn 11.000 tỷ đồng trong 9 phiên. Ngoài ra, thông tin tích cực về chính sách thuế cũng cải thiện tâm lý nhà đầu tư, dù chưa có tuyên bố chính thức từ chính phủ hai nước.

Tuy vậy, ông Minh cũng đưa ra cảnh báo, VN-Index hiện đã vượt mức định giá P/E 14 lần, cao hơn trung bình 5 năm. Nếu xu hướng tăng tiếp diễn, chỉ số có thể tiến sát vùng định giá trung bình 10 năm, nơi rủi ro điều chỉnh kỹ thuật cần được theo dõi chặt chẽ.

Rủi ro đòn bẩy gia tăng, VN-Index có thể rung lắc trước ngưỡng 1.500 điểm

Dù cùng đánh giá triển vọng thị trường đang được hỗ trợ bởi tâm lý tích cực, dòng vốn ngoại và kỳ vọng nâng hạng, các chuyên gia vẫn có những khuyến nghị khác nhau tùy theo chiến lược và khẩu vị rủi ro. Với định giá đã tiến gần vùng cao và tâm lý chốt lời có dấu hiệu gia tăng, nhà đầu tư được khuyến nghị giữ sự tỉnh táo, cân nhắc kỹ lưỡng trước mỗi quyết định giao dịch.

Thị trường vẫn còn nhiều cơ hội, nhưng việc lựa chọn đúng thời điểm và nhóm cổ phiếu phù hợp sẽ là yếu tố then chốt để tối ưu hiệu quả đầu tư trong giai đoạn hiện tại.

Trong báo cáo chiến lược tuần, MBS Research đánh giá thị trường đang hội tụ nhiều yếu tố hỗ trợ để hướng tới vùng đỉnh lịch sử quanh mốc 1.500 điểm. Tuy nhiên, bên cạnh triển vọng tích cực, công ty chứng khoán này cũng đưa ra một số cảnh báo liên quan đến thanh khoản, đòn bẩy và yếu tố kỹ thuật.

MBS cho biết, việc thanh khoản được đẩy lên mức cao kỷ lục là tín hiệu tích cực, nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro khi tỷ lệ sử dụng đòn bẩy trên thị trường có thể đã tăng mạnh. Đáng chú ý, cả chỉ số lẫn thanh khoản đều đang tiệm cận vùng đỉnh, khiến áp lực chốt lời có thể xuất hiện trong ngắn hạn.

“Chúng tôi lưu ý nhà đầu tư cần theo dõi chặt mức độ phân hóa có thể tiếp tục rõ nét trong tuần này. Đồng thời, việc thanh khoản tăng mạnh đi kèm rủi ro về sử dụng đòn bẩy. Nhà đầu tư cũng nên quan sát diễn biến dòng vốn ngoại sau hai tuần mua ròng rất mạnh”, báo cáo MBS nêu.

Về kỹ thuật, MBS đánh giá chỉ số VN-Index có thể xuất hiện nhịp rung lắc trong tuần do một số yếu tố bên ngoài, như thông tin từ Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc áp thuế 30% với hàng hóa từ Mexico và EU. Ngoài ra, tuần này cũng trùng với thời điểm đáo hạn phái sinh – yếu tố thường khiến thị trường biến động mạnh, đặc biệt khi chỉ số đang tiến sát vùng đỉnh 1.500 điểm.

Trước các yếu tố trên, nhóm phân tích khuyến nghị nhà đầu tư chủ động hạ tỷ lệ đòn bẩy trong bối cảnh thị trường đang ở vùng giá tốt, đồng thời tập trung vào cổ phiếu cụ thể trong danh mục thay vì chỉ số chung.

MBS cũng cho rằng hiện tượng phân hóa theo nhóm ngành sẽ tiếp diễn, do đó biên độ tăng giữa các cổ phiếu có thể rất khác nhau. Nhà đầu tư được khuyến nghị cơ cấu danh mục, ưu tiên các nhóm chưa tăng nhiều, nhóm phòng thủ, hoặc nhóm hưởng lợi từ xu hướng tăng trở lại của giá hàng hóa.

×