Ngày 2/4, Tổng thống Mỹ Donal Trump công bố Sắc lệnh áp thuế 10% với toàn bộ hàng hoá từ tất cả các quốc gia, có hiệu lực từ ngày 5/4/2025. Bên cạnh đó, Mỹ sẽ áp thuế đối ứng, hiệu lực từ ngày 9/4, đối với hàng hóa từ các quốc gia/vùng lãnh thổ mà Mỹ có thâm hụt thương mại lớn, loại trừ một số mặt hàng có tầm quan trọng với kinh tế và an ninh quốc gia của Mỹ.

Theo Mỹ đánh giá, thuế quan áp dụng cho Mỹ bao gồm thao túng tiền tệ và rào cản thương mại từ Việt Nam là 90%, và thuế đối ứng 46% là mức mà quốc gia này áp cho Việt Nam . Theo đó, Việt Nam thuộc nhóm các quốc gia bị đánh thuế cao nhất

Một số hàng hóa sẽ không phải chịu thuế quan đối ứng gồm: Các mặt hàng thép/nhôm và ô tô/phụ tùng ô tô đã chịu thuế theo Mục 232; Các mặt hàng đồng, dược phẩm, chất bán dẫn và gỗ xẻ; Vàng thỏi và một số khoáng sản nhất định khác không có sẵn tại Mỹ; Các mặt hàng chịu thuế 50 USC 1702.

Theo nhận định của Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS), trong khi chờ đợi các thông tin về quyết định thuế quan cuối cùng, có thể xuất hiện áp lực tăng lên tỷ giá. Mặc dù vậy, VCBS vẫn kỳ vọng chính sách tiền tệ có thể được điều hành theo chiều hướng tạo điều kiện thuận lợi để hỗ trợ các doanh nghiệp, và hướng tới mục tiêu tăng trưởng bền vững.

Báo cáo phân tích của VCBS chỉ ra động thái áp thuế từ Mỹ ảnh hưởng lên một số ngành cụ thể như sau:

Vật liệu xây dựng

Đối với nhóm ngành Vật liệu xây dựng, VCBS nhận định, các doanh nghiệp chịu ảnh hưởng từ thuế ở mức trung lập như Hòa Phát (HPG), Hoa Sen (HSG), Thép Nam Kim (NKG). Thép và tôn mạ không nằm trong danh mục chịu thuế đối ứng, chỉ chịu Thuế theo Mục 232, mức Thuế 25% đối với sản phẩm thép NK vào Mỹ. Tuy nhiên, tôn mạ đang chịu điều tra chống bán phá giá tại thị trường này.

Nhựa Bình Minh (BMP) không xuất khẩu sang Mỹ, nên hầu như không chịu ảnh hưởng từ luật thuế mới.

Sản phẩm đá ốp lát thạch anh của CTCP Phú Tài (PTB) và Công ty cổ phần VICOSTONE (VCS) được đánh giá là chịu tác động rất tiêu cực, có thể phải chịu thuế 46% sau ngày 9/4.

Đối với gạch, kính, sen sứ của Viglacera (VGC) chịu tác động tiêu cực. Doanh số xuất khẩu năm 2024 của VGC chiếm ~9% tổng doanh thu cả năm, do đó vậy tác động đến ngành VLXD của Viglacera là không quá đáng kể. Tuy nhiên, việc áp thuế có thể tác động tiêu cực tới nhu cầu thuê KCN trong thời gian tới của VN, mảng này hiện đang chiếm 23% doanh thu năm 2024.

Dệt may chịu tác động rất tiêu cực từ thuế đối ứng 46%

Về nhóm ngành Dệt may, VCBS đánh giá loạt công ty dệt may như Thành Công (TCM), Dệt may TNG (TNG), May Sông Hồng (MSH), Vinatex (VGT), đều chịu tác động rất tiêu cực.

Trong đó, TCM có thị trường xuất khẩu đa dạng, với hơn 70% đến từ thị trường châu Á, tỷ trọng xuất khẩu sang Mỹ giảm dần trong những năm gần đây.

TNG chịu ảnh hưởng trực tiếp do tỷ trọng doanh thu xuất khẩu sang Mỹ cao, thuế quan của Mỹ áp dụng với Ấn Độ và Bangladesh (hai đối thủ cạnh tranh với hàng dệt may Việt Nam) thấp hơn Việt Nam.

MSH và VGT chịu ảnh hưởng trực tiếp do tỷ trọng doanh thu xuất khẩu sang Mỹ cao, thuế quan của Mỹ áp dụng với Ấn Độ và Bangladesh (hai đối thủ cạnh tranh với hàng dệt may Việt Nam) thấp hơn Việt Nam.

Riêng Sợi Thế Kỷ (STK) chịu tác động tiêu cực do ngành sợi Việt Nam chủ yếu cung cấp nguyên liệu cho sản xuất dệt may xuất khẩu, đặc biệt là sang thị trường Mỹ. Với mức thuế mới, các doanh nghiệp dệt may sẽ đối mặt với chi phí tăng cao, dẫn đến giảm đơn hàng và nhu cầu nguyên liệu sợi.

Nhóm ngành thực phẩm

Các công ty Vĩnh Hoàn (VHC), Thực phẩm Sao Ta (FMC) và Minh Phú (MPC) chịu tác động rất tiêu cực. Trong khi đó, Navico (ANV), IDI và Camimex (CMX) chịu tác động trung lập.

VHC chịu ảnh hưởng lớn do Mỹ là thị trường xuất khẩu chủ đạo. Mức thuế này giảm lợi thuế cạnh tranh của cá tra Việt Nam so với các đối thủ khác như Trung Quốc (34%).

FMC có tỷ trọng xuất khẩu cá tra cao thứ 2 trong cơ cấu doanh thu. Mức thuế này càng làm giảm lợi thế cạnh tranh của tôm Việt Nam so với đối thủ Ecuador (10%) và Ấn Độ (26%).

MPC có tỷ trọng xuất khẩu tôm cao trong cơ cấu doanh thu. Mức thuế này càng làm giảm lợi thế cạnh tranh của tôm Việt Nam so với đối thủ Ecuador (10%) và Ấn Độ (26%). VCBS đưa ra khuyến nghị doanh nghiệp có thể chuyển hướng sang các thị trường Nhật Bản (18,6%), Úc (16%), EU (19%).

Ngành hoá chất

Đức Giang (DGC) có sản phẩm chính là photpho chịu tác động trung lập, ảnh hưởng không đáng kể. Trong khi Cao su Đà Nẵng (DRC) có sản phẩm chính là săm lốp xuất khẩu sang Mỹ chiếm tỷ trọng 28% doanh thu năm 2024, chịu tác động rất tiêu cực. Hiện lốp xe DRC đang chịu thuế CBPG 22,3% và sau 9/4 có thể phải chịu thêm 46% thuế đáp trả.

Ngành vận tải/cảng

Gemadept (GMD), Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HAH), Vận tải Biển Việt Nam (VOS), Container Việt Nam (VSC) đều chịu tác động tiêu cực do gián tiếp từ hoạt động XNK hàng hóa Mỹ.

Đối với GMD chịu ảnh hưởng gián tiếp do cảng là ngành phụ thuộc vào xuất nhập khẩu hàng hóa. 2024 kim nghạch XK của Việt Nam sang Mỹ đạt 119 tỷ USD (+23,3% yoy).

HAH chịu ảnh hưởng gián tiếp do vận tải container là ngành phụ thuộc vào xuất nhập khẩu hàng hóa. Ảnh hưởng gián tiếp các tuyến nội Á và giá thuê tàu định hạn tuyến nội Á có thể ảnh hưởng giảm do Thuế quan đối ứng của Mỹ.

VOS chủ yếu vận tải hàng rời (gần 80% năng lực là vận tải hàng rời, 20% là dầu/hóa chất), nên phụ thuộc vào cung-cầu XNK hàng rời. Chịu tác động gián tiếp bởi thuế quan đối ứng của Mỹ

Vận tải Dầu khí (PVT) ít chịu tác động từ chính sách Thuế quan đối ứng của Mỹ, PVT chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ thị trường vận tải dầu, hàng rời thế giới do 70% tỷ trọng doanh thu là vận tải quốc tế.

Các doanh nghiệp như Đồng Phú (DPR), Phước Hòa (PHR), Cao su Việt Nam (GVR) chủ yếu xuất cao su sang Trung Quốc, tỷ trọng xuất khẩu sang Mỹ < 10%. Nhưng doanh thu cho thuê khu công nghiệp và nhận đền bù đất cho các dự án khu công nghiệp có thể chậm lại.

Ngành khu công nghiệp

Các doanh nghiệp chịu tác động rất tiêu cực do ảnh hưởng đến nhu cầu thuê của các doanh nghiệp XNK, FDI. Các doanh nghiệp có thể kể đến như Becamex IDC Corp (BCM), Đầu tư Sài Gòn (SIP), Sonadezi Châu Đức (SZC), IDICO (IDC), Kinh Bắc (KBC).

Ngành chứng khoán

Các công ty chứng khoán lớn như SSI, HCM có tỷ trọng lợi nhuận lớn từ cho vay margin và hoạt động đầu tư giấy tờ có giá sẽ chịu tác động tiêu cực. Trong khi ở chiều ngược lại, các công ty chứng khoán nhỏ có tỷ trọng lớn đến từ đầu tư cổ phiếu như VIX, SHS sẽ chịu tác động rất tiêu cực.

Ngoài ra, VCBS cũng đánh giá các ngành ngân hàng, dầu khí, phân bón, điện, nước, bán lẻ, ô tô, công nghệ, xây dựng, bất động sản hầu hết bị tác động trung lập.

VCBS đánh giá các ngân hàng bị ảnh hưởng trung lập. Tuy nhiên, ngân hàng có tỷ trọng nợ FDI lớn có thể bị ảnh hưởng gián tiếp. Cụ thể, các ngân hàng có dư nợ xuất nhập khẩu, FDI lớn là nhóm ngân hàng quốc doanh (VCB, CTG, BID). Một số ngân hàng đang tập trung đẩy mạnh tiếp cận nhóm FDI như VPB, TCB, MBB cũng sẽ gặp những thách thức ngắn hạn trong việc mở rộng tín dụng mảng này

PVS, PVD, GAS, BSR, PLX chịu tác động trung lập, biến động chủ yếu do gián tiếp từ biến động giá dầu và nhu cầu tiêu thụ. Tuy nhiên, VCBS cũng nhận định rủi ro từ chiến tranh thương mại có thể gián tiếp ảnh hưởng nhu cầu tiêu thụ, làm giảm sản lượng tiêu thụ.

×