Chủ tịch Fed không vội giảm lãi suất vì kinh tế Mỹ vững mạnh

Trong một phiên điều trần quan trọng trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện Mỹ, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell đã đưa ra một thông điệp rõ ràng và nhất quán, Fed sẽ không vội vàng trong việc điều chỉnh chính sách tiền tệ, đặc biệt là khi nền kinh tế vẫn đang cho thấy những dấu hiệu vững chắc. Lập trường này không chỉ định hình kỳ vọng của thị trường mà còn là một lời khẳng định về tính độc lập của Fed trước những áp lực chính trị ngày càng tăng.

Lập trường "chờ xem" của Fed và sức mạnh của nền kinh tế

Khi được hỏi về khả năng cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 7 tới, ông Powell đã trả lời một cách thận trọng. Ông thừa nhận rằng nếu lạm phát tiếp tục được kiểm soát ở mức thấp, "sẽ đến một thời điểm có thể xem xét cắt giảm lãi suất sớm". Tuy nhiên, ông nhanh chóng nhấn mạnh: "Tôi không muốn chỉ ra bất kỳ cuộc họp cụ thể nào".

Lý do đằng sau sự kiên nhẫn này, theo ông Powell, chính là sức khỏe của nền kinh tế. "Lý do chúng tôi không vội vàng là vì nền kinh tế và thị trường lao động của chúng ta đang vững mạnh", ông giải thích và nhấn mạnh đây là một lập luận cốt lõi, cho thấy Fed ưu tiên việc duy trì sự ổn định thay vì có những hành động vội vã có thể gây ra những hậu quả không mong muốn.

Ông Powell cũng vạch ra những điều kiện có thể thay đổi quan điểm này. Một sự suy yếu đáng lo ngại của thị trường lao động sẽ là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến quyết định của Fed. Ngoài ra, ông cho biết Fed đang kỳ vọng lạm phát sẽ tăng nhẹ trong mùa hè, nhưng "nếu điều đó không xảy ra, sẽ có những bài học được rút ra", ngụ ý rằng Fed sẵn sàng điều chỉnh quan điểm dựa trên các dữ liệu thực tế.

Bối cảnh chính trị và áp lực từ Tổng thống Trump

Phiên điều trần của ông Powell diễn ra ngay sau khi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 4,25% - 4,50% lần thứ tư liên tiếp. Quyết định này được đưa ra bất chấp những lời kêu gọi và áp lực liên tục từ Tổng thống Donald Trump về việc phải cắt giảm lãi suất.

Dù giữ nguyên lãi suất trong ngắn hạn, biểu đồ "dot plot" của Fed vẫn ám chỉ khả năng sẽ có hai đợt cắt giảm lãi suất, mỗi đợt 0,25 điểm phần trăm, trong năm nay. Tuy nhiên, sự kiên nhẫn của Fed rõ ràng không đủ để làm hài lòng phe chính trị đang mong muốn một sự nới lỏng mạnh mẽ và tức thời hơn. Lập trường vững vàng của ông Powell trong phiên điều trần một lần nữa khẳng định nỗ lực duy trì sự độc lập trong việc ra quyết định của ngân hàng trung ương.

Phản ứng thận trọng trước các "cơn gió ngược" địa chính trị

Khi được hỏi về những rủi ro từ bên ngoài, đặc biệt là cuộc xung đột quân sự giữa Israel và Iran, ông Powell tiếp tục thể hiện sự thận trọng. Ông tuyên bố rằng "còn quá sớm để xác định tác động kinh tế" của các sự kiện này và ông "không muốn suy đoán".

Thái độ này cho thấy Fed nhận thức rõ về các rủi ro địa chính trị nhưng sẽ không để những sự kiện bất ổn này chi phối chính sách của mình một cách vội vã. Thay vào đó, họ sẽ tiếp tục theo dõi tình hình và đánh giá các tác động thực tế lên nền kinh tế trước khi đưa ra bất kỳ hành động nào.

Có thể nói, thông điệp của Chủ tịch Powell là một sự kết hợp giữa tự tin và thận trọng. Tự tin vào sức mạnh nội tại của nền kinh tế Mỹ nhưng thận trọng trước những bất ổn cả trong và ngoài nước. Đối với thị trường, điều này có nghĩa là cánh cửa cho việc cắt giảm lãi suất vẫn để ngỏ nhưng con đường đến đó sẽ được dẫn dắt bởi dữ liệu kinh tế, chứ không phải bởi áp lực chính trị hay những dự đoán về các sự kiện quốc tế.