Tình hình lãi suất ngân hàng tại Trung Quốc đang có những diễn biến tác động trực tiếp đến hành vi của nhà đầu tư cá nhân. Khi Ngân hàng Trung ương liên tục điều chỉnh giảm lãi suất cho vay cơ bản (LPR), lãi suất tiền gửi tại các ngân hàng thương mại cũng đồng loạt lao dốc, nhiều sản phẩm tiền gửi có kỳ hạn hiện chỉ còn quanh mức 0%. Mức lãi suất gần như bằng 0 này đang khiến tiền gửi ngân hàng mất đi sức hấp dẫn vốn có.

Sản phẩm ngắn hạn lên ngôi với quy mô kỷ lục

Trước thực tế thu nhập từ tiền gửi giảm mạnh, các nhà đầu tư Trung Quốc đang có xu hướng rút tiền và tìm kiếm các kênh đầu tư khác mang lại lợi suất tốt hơn và linh hoạt hơn. Dòng tiền này được ghi nhận đang đổ mạnh vào các sản phẩm tài chính ngắn hạn, đặc biệt là các quỹ trái phiếu.

Sự dịch chuyển này đã thúc đẩy quy mô của thị trường sản phẩm tài chính bán lẻ tại Trung Quốc đạt mức kỷ lục. Theo báo cáo từ China International Capital Corporation, tổng quy mô quản lý của các sản phẩm này đã đạt 31,3 nghìn tỷ nhân dân tệ. Con số này tăng 7,35% so với tháng trước và 6,83% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy tốc độ tăng trưởng ấn tượng.

Giới chuyên gia nhận định, nguyên nhân chính là do lãi suất tiền gửi quá thấp. Khi các ngân hàng phải cắt giảm lãi suất để đối phó với việc Ngân hàng Trung ương hạ LPR và cải thiện lợi nhuận đang suy giảm, tiền gửi không còn là lựa chọn hấp dẫn. Nhà đầu tư tìm kiếm những sản phẩm vừa có tính thanh khoản cao (có thể rút tiền nhanh) vừa có khả năng sinh lời tương đối ổn định hơn.

Trong số các sản phẩm tài chính bán lẻ, các sản phẩm quản lý tiền mặt (cho phép rút tiền hàng ngày) và các sản phẩm có kỳ hạn dưới một tháng đang ghi nhận mức tăng trưởng mạnh nhất. Dữ liệu từ Zhiwei cho thấy, tính đến ngày 20/5, sản phẩm quản lý tiền mặt chiếm 38% tổng quỹ quản lý sản phẩm tài chính bán lẻ, trong khi sản phẩm dưới một tháng chiếm 19% và có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất.

Sức hút của trái phiếu và góc nhìn chuyên gia

Đáng chú ý, các sản phẩm đầu tư dạng trái phiếu đang trở nên đặc biệt hấp dẫn. Khi lãi suất thị trường giảm, giá trái phiếu thường có xu hướng tăng lên, đồng thời lợi suất trái phiếu cũng tăng, biến chúng thành một lựa chọn thay thế hấp dẫn hơn nhiều so với tiền gửi ngân hàng trong bối cảnh hiện tại.

Ông Xu Hongyan, một nhà nghiên cứu từ Ngân hàng Giao thông Vận tải, nhận xét: "Các sản phẩm tài chính ngắn hạn mang lại tính thanh khoản tốt và rủi ro thấp, rất phù hợp với tâm lý thị trường hiện tại coi trọng sự linh hoạt trong quản lý vốn. Trong bối cảnh lãi suất liên tục đi xuống, chúng có thể thực sự đóng vai trò như một cách để giảm thiểu tổn thất so với việc giữ tiền trong các khoản tiền gửi lãi suất thấp".

Một nhân viên ngân hàng tư nhân cũng chia sẻ rằng, khách hàng trước đây vốn coi tiền gửi là kênh an toàn và tiện lợi nhất, giờ đây cảm thấy không hài lòng với mức lãi suất quanh 0% và sự quan tâm của họ đối với các sản phẩm ngắn hạn có thể rút sớm đã tăng lên rõ rệt.

Chính sách tiền tệ và dự báo tương lai

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc gần đây đã có nhiều động thái nới lỏng tiền tệ, bao gồm việc giảm 0,1 điểm phần trăm LPR và 0,5 điểm phần trăm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR). Ngay sau khi PBOC hạ LPR vào ngày 20/5, bốn ngân hàng thương mại quốc doanh lớn nhất Trung Quốc (ICBC, ABC, CCB, BOC) đã đồng loạt thông báo mức lãi suất tiền gửi có kỳ hạn một năm chỉ còn 0,95%, lần đầu tiên rơi xuống quanh mức 0%. Điều này có nghĩa là, ví dụ, nếu gửi 500.000 nhân dân tệ vào tiền gửi có kỳ hạn ba năm, thu nhập lãi sẽ giảm 3.750 nhân dân tệ so với trước đây.

Giới phân tích dự báo Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc có khả năng sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa trong nửa cuối năm nay, có thể từ 0,1 đến 0,2 điểm phần trăm. Ông Liu Xin, Giám đốc Đầu tư Trái phiếu tại BlackRock, nhận định rằng việc này sẽ tạo ra một môi trường thuận lợi cho thị trường trái phiếu.

Với dự báo lãi suất tiếp tục xu hướng giảm và nhu cầu về tính linh hoạt cùng lợi suất tốt hơn, dòng tiền của nhà đầu tư Trung Quốc được cho là sẽ tiếp tục đổ mạnh vào các sản phẩm tài chính ngắn hạn và thị trường trái phiếu trong thời gian tới.

×