Thị trường tài chính thế giới đang bước vào một tuần lễ đầy thử thách, khi sự kiện "thiên nga đen" địa chính trị (Thuật ngữ 'thiên nga đen' được sử dụng để mô tả những tai nạn kinh tế, chính trị và xã hội là không thể tránh khỏi và không thể đoán trước được) bất ngờ xuất hiện cùng lúc với những thời khắc quyết định của chính sách tiền tệ Mỹ. Cuộc tấn công của Mỹ vào các cơ sở hạt nhân Iran đã đẩy căng thẳng Trung Đông lên đỉnh điểm, trong khi phiên điều trần sắp tới của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell và dữ liệu lạm phát quan trọng có thể định hình lại kỳ vọng của nhà đầu tư về lộ trình lãi suất.

"Thiên nga đen" Trung Đông: Căng thẳng Mỹ - Iran leo thang đột ngột

Cuối tuần qua, thế giới đã chứng kiến một bước leo thang đáng báo động khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố đã thực hiện một cuộc không kích "rất thành công" và "phá hủy hoàn toàn" ba cơ sở hạt nhân trọng yếu của Iran tại Fordow, Natanz và Isfahan. Ngay lập tức, Tehran đã có động thái đáp trả khi lần đầu tiên sử dụng tên lửa đạn đạo tầm xa Khaibar, được xem là loại có sức công phá mạnh nhất của nước này, trong một cuộc tấn công vào Israel.

Diễn biến này đã đẩy khu vực vào một "giai đoạn mới không thể đoán trước", theo lời của các nhà phân tích tại Hội đồng Quan hệ Đối ngoại Mỹ. Giới đầu tư đang trong tâm thế chờ xem, bởi nếu căng thẳng tiếp tục leo thang, thị trường chứng khoán Mỹ, vốn đang dao động ở vùng đỉnh lịch sử, có thể đối mặt với một đợt bán tháo do lo ngại rủi ro. Các chuyên gia từ Citigroup nhận định, dù thị trường cổ phiếu phần nào đã phớt lờ rủi ro địa chính trị nhưng giá dầu đã bắt đầu phản ánh căng thẳng này, cú sốc từ thị trường năng lượng có thể sẽ là yếu tố tác động chính đến chứng khoán trong thời gian tới.

Tâm điểm tuần: Chủ tịch Fed đối mặt Quốc hội và bài toán lãi suất

Bên cạnh chảo lửa Trung Đông, mọi ánh mắt đang đổ dồn về Washington, nơi Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ có hai phiên điều trần quan trọng trước Thượng viện và Hạ viện. Cụ thể, theo lịch trình, vào thứ Ba (24/6) và thứ Tư (25/6) tuần này, ông Powell sẽ liên tiếp tham dự các phiên điều trần tại Thượng viện và Hạ viện Mỹ. Khi đó, ông Powell có thể sẽ trình bày đánh giá của Fed về tình hình kinh tế hiện tại, bao gồm các lĩnh vực quan trọng như việc làm, lạm phát, và có thể cung cấp thêm định hướng chính sách tiền tệ cho thị trường. Đây là cơ hội để thị trường tìm kiếm những tín hiệu rõ ràng hơn về chính sách tiền tệ, trong bối cảnh nội bộ Fed dường như đang có sự chia rẽ.

Các nhà đầu tư sẽ phân tích từng câu chữ của ông Powell để tìm câu trả lời cho câu hỏi lớn nhất: Khi nào Fed sẽ cắt giảm lãi suất? Một mặt, Thống đốc Fed Christopher Waller để ngỏ khả năng cắt giảm ngay trong tháng 7, cho rằng tác động lạm phát từ thuế quan chỉ là tạm thời. Mặt khác, Chủ tịch Fed San Francisco, bà Mary Daly lại cho rằng mùa thu mới là thời điểm thích hợp hơn, dù thừa nhận các dữ liệu lạm phát gần đây là "tin tốt".

Ông Powell được dự báo sẽ tiếp tục giữ lập trường thận trọng, nhấn mạnh sự cần thiết phải có thêm dữ liệu trước khi hành động. Tuy nhiên, nếu phát biểu của ông tỏ ra quá cứng rắn hoặc mơ hồ, nó có thể dập tắt hy vọng về việc sớm nới lỏng chính sách, gây ra biến động mạnh cho thị trường chứng khoán và các tài sản rủi ro như Bitcoin.

Thước đo lạm phát then chốt và ẩn số từ chính sách thuế quan

Mảnh ghép cuối cùng và không kém phần quan trọng trong tuần này là việc công bố chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 5, thước đo lạm phát ưa thích của Fed. Các nhà kinh tế dự báo lạm phát sẽ nhích nhẹ với chỉ số PCE lõi tăng lên 2,6% so với cùng kỳ năm trước. Vào thứ Năm (26/6), Mỹ sẽ công bố số liệu cuối cùng về GDP thực tế quý I hàng năm. Số liệu sửa đổi được công bố trước đó cho thấy, do chi tiêu tiêu dùng và nhập khẩu kéo xuống, kinh tế Mỹ trong quý 1 đã co lại 0,2% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn dự kiến. Dữ liệu này tuy đã được điều chỉnh tăng nhẹ so với số liệu sơ bộ (co lại 0,3%), nhưng vẫn cho thấy kinh tế Mỹ đã bị thu hẹp vào đầu năm.

Dù mức tăng này được xem là ôn hòa, nó vẫn chưa đủ để xua tan lo ngại về rủi ro lạm phát trong nửa cuối năm, đặc biệt là khi tác động từ các chính sách thuế quan mới được dự báo sẽ bắt đầu ngấm vào giá cả. Báo cáo từ Shenwan Hongyuan chỉ ra rằng hiệu ứng lạm phát từ thuế quan có thể "đến muộn nhưng không vắng mặt". Dữ liệu CPI tháng 5 vừa qua tuy giảm, nhưng có thể do doanh nghiệp vẫn đang sử dụng hàng tồn kho. Tác động thực sự có thể sẽ rõ ràng hơn trong những tháng tới.

Với sự hội tụ của rủi ro địa chính trị, sự kiện chính sách tiền tệ mang tính bước ngoặt và dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng, các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho một tuần giao dịch đầy kịch tính, nơi bất kỳ thông tin bất ngờ nào cũng có thể tạo ra những cơn sóng lớn trên thị trường.

×