SMC tiền thân là Cửa hàng vật liệu xây dựng số 15, trực thuộc Trung tâm bán buôn bán lẻ vật liệu xây dựng Miền Nam. Năm 2004, công ty cổ phần hóa. Hai năm sau, SMC niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM (HoSE).

Cổ phiếu SMC bị đưa vào diện cảnh báo

Mới đây, HoSE đã quyết định đưa cổ phiếu SMC vào diện cảnh báo kể từ ngày 23/4/2025. Nguyên nhân là do công ty chậm nộp Báo cáo tài chính kiểm toán năm 2024 quá 15 ngày so với thời hạn quy định. Ngoài ra, cổ phiếu SMC còn bị đưa vào diện kiểm soát do lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ trên báo cáo tài chính hợp nhất kiểm toán trong hai năm gần nhất (2022 và 2023) là số âm.

Trước đó, HoSE đã có văn bản nhắc nhở SMC về việc chậm nộp Báo cáo tài chính kiểm toán năm 2024. Theo Báo cáo tài chính tự lập năm 2024, SMC ghi nhận doanh thu thuần đạt 8.924 tỷ đồng, giảm 35% so với cùng kỳ. Công ty báo lỗ sau thuế gần 287 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lỗ 925 tỷ đồng, kéo dài chuỗi 3 năm thua lỗ liên tiếp.

Một trong những vấn đề lớn nhất mà SMC đang đối mặt là khoản công nợ hơn nghìn tỷ từ các doanh nghiệp Bất động sản. Theo đó, việc phải trích lập dự phòng đẩy bức tranh tài chính của doanh nghiệp này thêm khó khăn.

Trong quý 2/2025, SMC ghi nhận doanh thu thuần hơn 1.950 tỷ đồng, giảm 13% so với cùng kỳ năm trước. Công ty lỗ gộp 47 tỷ đồng và lỗ ròng 66 tỷ đồng, dù đã được "cứu vãn phần nào" nhờ khoản lợi nhuận khác từ việc thanh lý tài sản cố định lên tới 170 tỷ đồng.

Điều đáng chú ý là mảng kinh doanh cốt lõi của SMC gần như không có chuyển biến tích cực, trong khi các doanh nghiệp thép và thị trường bất động sản đã bắt đầu phục hồi trở lại trong thời gian vừa qua.

Một nguyên nhân khác khiến SMC lỗ nặng trong kỳ là do Công ty trích lập dự phòng phải thu khó đòi hơn 45 tỷ đồng, khiến chi phí quản lý doanh nghiệp tăng lên 66 tỷ đồng, cao hơn đáng kể so với các quý trước.

Kỳ này, SMC chủ yếu trích lập thêm dự phòng cho khoản nợ của Công ty Delta Valley Bình Thuận, Công ty Phát triển Đất Việt, Công ty Đầu tư và Bất động sản Tường Minh.

Theo giải trình từ SMC, kết quả kinh doanh quý 2/2025 tiếp tục chịu tác động tiêu cực từ tình hình kinh tế chung cả trong và ngoài nước. Cụ thể, nền kinh tế phục hồi chậm, thị trường vẫn tiềm ẩn nhiều phức tạp và khó lường, đặc biệt là căng thẳng chính trị và cuộc chiến thuế quan.

"Ngành thép cũng đối mặt nhiều khó khăn và thách thức khi giá thép giảm và nhu cầu tiêu thụ kém. Cạnh tranh gay gắt từ các doanh nghiệp trong ngành và thép nhập khẩu làm ảnh hưởng trực tiếp tới sản lượng và doanh thu của Doanh nghiệp", SMC cho biết.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, SMC ghi nhận doanh thu thuần gần 3,800 tỷ đồng, giảm 13% so với cùng kỳ. Công ty lỗ ròng 64 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ lãi 100 tỷ đồng.

Khủng hoảng lòng tin từ cổ đông và nhà đầu tư

Tâm điểm là giao dịch ngày 15/3/2024, bà Nguyễn Cẩm Vân, cổ đông lớn sở hữu hơn 13,82% vốn SMC, đăng ký bán hết toàn bộ cổ phần. Đồng thời, bà Nguyễn Ngọc Ý Nhi – Phó Chủ tịch HĐQT kiêm Phó Tổng Giám đốc phụ trách tài chính, đồng thời là con ruột bà Vân – lại đăng ký mua vào gần bằng lượng cổ phiếu mẹ ruột vừa đăng ký bán ra.

Kết quả sau đó cho thấy bà Vân đã bán thành công hơn 10 triệu cổ phiếu, trong khi bà Nhi chỉ “mua tượng trưng” 600.000 cổ phiếu và viện dẫn lý do “thị trường không thuận” để dừng lại. Nhà đầu tư đặt câu hỏi: Liệu đây là sự trùng hợp ngẫu nhiên, hay một kịch bản nhằm hợp thức hóa giao dịch thoái vốn?

Điều khiến giới đầu tư mất niềm tin là sau khi thoái vốn thành công, cổ phiếu SMC bất ngờ lao dốc từ vùng 24.000đ/cp xuống dưới 17.000đ/cp khi doanh nghiệp công bố báo cáo tài chính quý 2/2024 với khoản lỗ ròng hơn 100 tỷ đồng. Nghi vấn đặt ra: Ai đã thoát hàng trước khi thông tin tiêu cực bị công bố?

Chưa dừng lại ở đó, báo cáo kiểm toán năm 2024 lại cho thấy SMC “quay đầu có lãi” 48,5 tỷ đồng – đủ để thoát án hủy niêm yết bắt buộc do lỗ hai năm liên tiếp. Tuy nhiên, khoản dự phòng nợ xấu bất ngờ giảm mạnh từ 663 tỷ đồng xuống còn 327 tỷ đồng?.

Ước tính, với mức giá bán ra khoảng 24.000đ/cp, bà Nguyễn Cẩm Vân có thể đã thu về hơn 240 tỷ đồng, cao hơn ít nhất 71 tỷ đồng so với giá trị cổ phiếu sau khi thông tin lỗ được công bố.

Nội bộ SMC cũng đang đứng trước cuộc “thay máu” lớn chưa từng có. Hàng loạt cổ đông đại diện trên 13% có quyền biểu quyết đã gửi yêu cầu triệu tập Đại hội đồng cổ đông bất thường, đề nghị bãi nhiệm ban lãnh đạo hiện tại và bổ sung nhân sự mới vào Hội đồng Quản trị, Ban Kiểm soát.

Các biên bản họp cổ đông chỉ ra rõ: SMC đang lỗ lũy kế, dòng tiền âm hơn 500 tỷ, nợ ngắn hạn vượt tài sản ngắn hạn hơn 600 tỷ đồng. Đáng lo ngại, một số ngân hàng đã đưa SMC và các cá nhân có liên quan vào “danh sách rà soát tín dụng kỹ lưỡng”. Ít nhất 2 hồ sơ vay vốn đã bị tạm dừng giải ngân; trong khi các công ty logistics và nhà cung cấp nguyên liệu cho biết họ "chờ xác nhận lại từ SMC trước khi tiếp tục hợp tác".

SMC đang đứng trước một thử thách sống còn. Nếu không có kết luận điều tra rõ ràng và minh bạch, hậu quả không chỉ là sụp đổ niềm tin từ cổ đông, mà còn có thể kéo theo hàng loạt hệ lụy dây chuyền đến hệ sinh thái ngành thép và thị trường vốn Việt Nam.

Nhà đầu tư cần hết sức thận trọng, theo dõi sát sao các diễn biến điều tra, báo cáo tài chính kiểm toán, và đặc biệt là Đại hội đồng cổ đông bất thường dự kiến sẽ là điểm nóng quyết định tương lai của SMC.

Chốt phiên ngày 5/8, cổ phiếu SMC có giá 12.500đ/cp.

×