Thị trường chứng khoán Mỹ đang sống trong những ngày lạc quan nhất trong nhiều tháng trở lại đây khi niềm tin vào một đợt cắt giảm lãi suất sắp tới từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang ngày càng được củng cố. Trong phiên giao dịch ngày 13/8 (giờ địa phương), cả ba chỉ số chính đều đóng cửa trong sắc xanh, đánh dấu phiên tăng điểm thứ hai liên tiếp.

Đáng chú ý, dòng tiền không chỉ tập trung vào các gã khổng lồ công nghệ, mà còn lan tỏa mạnh mẽ sang các nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ và các ngành công nghiệp truyền thống, những đối tượng được cho là sẽ hưởng lợi nhiều nhất từ một môi trường lãi suất thấp hơn.

Niềm tin gần như tuyệt đối vào việc cắt giảm lãi suất

Dù không có bất kỳ một chỉ số kinh tế vĩ mô quan trọng nào được công bố trong ngày, tâm lý của các nhà đầu tư vẫn vô cùng phấn khởi. Động lực chính đến từ báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) được công bố một ngày trước đó cho thấy lạm phát đang hạ nhiệt. Điều này đã củng cố mạnh mẽ kỳ vọng rằng Fed sẽ có đủ cơ sở để bắt đầu chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ của mình.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, một chỉ báo quan trọng về kỳ vọng của thị trường, xác suất Fed sẽ cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm trong cuộc họp tháng 9 tới đã lên tới con số áp đảo là 93,8%. Thậm chí, một bộ phận nhỏ các nhà đầu tư (6,2%) còn đang đặt cược vào một kịch bản táo bạo hơn, một cú "cắt giảm mạnh" (big cut) tới 0,5 điểm phần trăm.

Kỳ vọng này càng được thúc đẩy bởi phát biểu của Bộ trưởng Bộ Tài chính Mỹ Scott Bessent. Ông công khai cho rằng lãi suất hiện tại đang thắt chặt quá mức và đề xuất Fed có thể bắt đầu bằng một đợt cắt giảm 0,5 điểm phần trăm ngay trong tháng 9. Tuy nhiên, sự thận trọng vẫn còn đó, với tiếng nói từ Chủ tịch Fed chi nhánh Chicago, Austan Goolsbee, người lo ngại về nguy cơ lạm phát có thể tăng tốc trở lại. Sự trái chiều này cho thấy quyết định cuối cùng của Fed vẫn còn là một ẩn số, nhưng cán cân rõ ràng đang nghiêng về phía nới lỏng.

Cổ phiếu vốn hóa nhỏ tỏa sáng

Tâm điểm của đà tăng lần này chính là các cổ phiếu có vốn hóa vừa và nhỏ. Chỉ số Russell 2000, thước đo sức khỏe của nhóm cổ phiếu này, đã có một phiên bùng nổ khi tăng gần 2%, nối tiếp đà tăng gần 3% của phiên trước đó. Tổng cộng, chỉ trong hai ngày, chỉ số này đã tăng gần 5%.

Sự hứng khởi này là hoàn toàn có cơ sở. Các doanh nghiệp vừa và nhỏ thường nhạy cảm hơn rất nhiều với sự thay đổi của lãi suất. Do có tình hình tài chính yếu hơn các tập đoàn lớn, chi phí vay vốn là một gánh nặng đáng kể đối với họ. Vì vậy, khi có kỳ vọng lãi suất sẽ giảm, chi phí hoạt động của họ sẽ được cải thiện, mở ra cơ hội tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ hơn. Các nhà đầu tư đang đổ tiền vào nhóm cổ phiếu này để đón đầu con sóng phục hồi.

Tương tự, chỉ số Dow Jones, nơi quy tụ các công ty blue-chip thuộc các ngành công nghiệp truyền thống, cũng có hai phiên tăng điểm ấn tượng hơn 1%. Các ngành như vật liệu và y tế đều ghi nhận mức tăng đáng kể.

Sự phân hóa trên thị trường chứng khoán

Mặc dù không khí chung là lạc quan, thị trường vẫn có sự phân hóa rõ rệt. Các cổ phiếu công nghệ lớn, vốn là đầu tàu trong nhiều tháng qua, lại có một phiên giao dịch tương đối chật vật. Tuy nhiên, vẫn có những điểm sáng như Apple và Amazon khi cả hai đều tăng hơn 1%. Ngược lại, Netflix và Palantir lại giảm điểm.

Chỉ số Bán dẫn Philadelphia vẫn duy trì được đà tăng nhẹ, chủ yếu nhờ vào sự bứt phá mạnh mẽ của AMD với mức tăng hơn 5%.

Ở chiều ngược lại, vẫn có những câu chuyện đáng buồn. Cổ phiếu của chuỗi nhà hàng Cava đã sụt giảm tới 16% sau khi công bố kết quả kinh doanh quý hai yếu kém và hạ dự báo cho cả năm. Tương tự, công ty hạ tầng AI CoreWeave cũng lao dốc 20% vì kết quả kinh doanh không như kỳ vọng.

Một tín hiệu tích cực khác là Chỉ số Biến động VIX, hay còn gọi là chỉ số sợ hãi, đã giảm xuống dưới mức 15, cho thấy tâm lý lo lắng của các nhà đầu tư đang ở mức thấp. Phố Wall đang tận hưởng những ngày vui, nhưng vẫn không quên dõi theo các dữ liệu kinh tế sắp tới để tìm kiếm thêm những manh mối về hành động tiếp theo của Fed.

×