Nvidia có thể vứt đi cả lô chip trị giá hàng tỷ USD do lệnh cấm từ Mỹ

Nvidia vừa công bố doanh thu quý I/2025 đạt 44,1 tỷ USD, tăng 69% so với cùng kỳ năm ngoái, cùng lợi nhuận ròng gần 19 tỷ USD. Tuy nhiên, đi kèm với kết quả ấn tượng là khoản lỗ lớn lên tới 4,5 tỷ USD do không thể giao hàng sang Trung Quốc vì lệnh cấm xuất khẩu mới từ Mỹ.

Lệnh hạn chế do chính quyền Tổng thống Trump ban hành hồi tháng 4 yêu cầu tất cả các chip AI, kể cả đã điều chỉnh để giảm hiệu năng, cũng phải xin giấy phép riêng để bán cho Trung Quốc. Điều này khiến lô chip H20, vốn được phát triển riêng để "né" quy định cũ, không thể xuất xưởng.

Trước đó, Nvidia đã tìm cách duy trì doanh số tại thị trường Trung Quốc bằng cách điều chỉnh dòng chip cao cấp H100 thành phiên bản H20, giới hạn sức mạnh để đáp ứng các yêu cầu xuất khẩu. Chip H20 được đánh giá mạnh về khả năng suy luận trong AI, nhưng vẫn đảm bảo nằm dưới ngưỡng hiệu năng mà chính phủ Mỹ cho phép.

Do được thiết kế riêng cho Trung Quốc, H20 rất khó sử dụng ở các thị trường khác nếu không trải qua các điều chỉnh phức tạp và tốn kém. Các chuyên gia nhận định việc chuyển hướng tiêu thụ sang nơi khác là gần như bất khả thi, trong khi bán tháo với giá rẻ có thể gây ảnh hưởng tiêu cực tới hình ảnh thương hiệu của Nvidia.

“Ngay cả khi Nvidia bán số chip này với giá thấp, họ vẫn đối mặt nguy cơ làm rối loạn danh mục sản phẩm và giảm giá trị thương hiệu”, giáo sư Arash Azadegan (Đại học Rutgers) nhận định.

Giới phân tích cho rằng giải pháp khả thi nhất là hủy bỏ lô chip H20 để tránh rủi ro pháp lý và giữ vững định vị thương hiệu. Đồng thời, việc ghi nhận lỗ 4,5 tỷ USD có thể giúp Nvidia được giảm thuế trong ngắn hạn. Giáo sư Alan Amling (Đại học Haslam) cho rằng chi phí để tái sử dụng số chip này là quá cao nếu so với lợi ích tiềm năng từ việc tập trung vào các dòng sản phẩm mới.

Trên thực tế, tác động từ lệnh cấm mới chưa ảnh hưởng lớn đến tăng trưởng hiện tại của Nvidia. Hãng vẫn duy trì biên lợi nhuận ròng lên tới 42,6% trong quý vừa qua, và đang tăng tốc phát triển dòng GPU Blackwell – nền tảng cho các mô hình AI cao cấp như GPT-5 của OpenAI.

Tuy nhiên, trong dài hạn, Nvidia đối mặt nguy cơ mất trắng thị phần tại Trung Quốc. Nếu không được phép tiếp tục bán chip, các công ty Trung Quốc sẽ chuyển sang dùng sản phẩm nội địa, đặc biệt là từ Huawei.

Phát biểu tại một phiên điều trần, Bộ trưởng Thương mại Mỹ Howard Lutnick nhấn mạnh: “Nếu họ muốn cạnh tranh với chúng ta, cứ để họ làm. Nhưng họ không thể sử dụng công nghệ của chúng ta để cạnh tranh lại với chúng ta”. Quan điểm cứng rắn này cho thấy Mỹ sẽ tiếp tục siết chặt các công ty công nghệ, đặc biệt trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo - vốn đang là tâm điểm trong cạnh tranh địa chính trị giữa hai nước.