Công ty mẹ của BTS đạt doanh thu kỷ lục nhưng vẫn thua lỗ hơn 422 tỷ won

Theo báo cáo công bố ngày 10/11, HYBE đạt doanh thu hợp nhất 727,2 tỷ won, tương đương khoảng 13,38 nghìn tỷ đồng theo thời giá hiện hành, tăng 37,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Con số này cũng vượt mức kỷ lục 726,4 tỷ won (13,36 nghìn tỷ đồng) của quý IV/2024.

Với đà tăng trưởng liên tiếp trong hai quý đầu năm, tổng doanh thu lũy kế của HYBE từ tháng 1 đến tháng 9 đã đạt 1.930 tỷ won (tương đương 35,5 nghìn tỷ đồng), đưa hãng tiến gần hơn mục tiêu doanh thu trên 2.500 tỷ won (46 nghìn tỷ đồng) trong năm nay.

Bứt phá từ các tour diễn toàn cầu

Doanh thu trực tiếp từ các hoạt động có sự tham gia của nghệ sĩ, như biểu diễn và bán vé concert, đạt 477,4 tỷ won (khoảng 8,79 nghìn tỷ đồng) - tương đương 66% tổng doanh thu quý. Đây là tỷ trọng lớn nhất kể từ khi HYBE niêm yết cổ phiếu trên sàn chứng khoán Hàn Quốc năm 2020.

Theo dữ liệu của công ty, riêng mảng biểu diễn tăng trưởng gấp ba lần so với cùng kỳ, đạt 245 tỷ won (4,51 nghìn tỷ đồng). Nguồn thu này chủ yếu đến từ các chuyến lưu diễn của Jin (BTS), Tomorrow X Together (TXT) và Enhypen tại Bắc Mỹ, châu Âu và châu Á. Riêng tour “The Astronaut” của Jin đã thu hút hơn 1,2 triệu khán giả toàn cầu, giúp HYBE giữ vững vị thế dẫn đầu trong ngành công nghiệp K-pop về quy mô tổ chức và doanh thu biểu diễn.

Tuy vậy, doanh thu từ đĩa nhạc và nền tảng nghe nhạc kỹ thuật số giảm 11,5%, chỉ còn 189,8 tỷ won (3,5 nghìn tỷ đồng). Nguyên nhân, theo HYBE, là do số lượng nghệ sĩ trở lại đường đua âm nhạc trong quý III ít hơn so với cùng kỳ năm trước, khi NewJeans, Seventeen hay BTS đồng loạt tung sản phẩm mới.

Doanh thu gián tiếp tiếp tục tăng mạnh

Nhóm doanh thu “gián tiếp” - bao gồm sản phẩm lưu niệm (MD), bản quyền nhân vật, nội dung kỹ thuật số và dịch vụ fanclub - đạt 249,8 tỷ won (4,6 nghìn tỷ đồng), tăng 21,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, doanh thu từ mảng MD và cấp phép thương mại hóa chiếm gần 70%, tương đương 168,3 tỷ won (3,09 nghìn tỷ đồng).

Các sản phẩm biểu tượng dành cho người hâm mộ như lightstick, figure, và đồ lưu niệm dựa trên hình ảnh nghệ sĩ tiếp tục là nguồn lợi nhuận lớn của HYBE. Bên cạnh đó, việc mở rộng chuỗi cửa hàng vật lý và gian hàng trực tuyến toàn cầu giúp doanh nghiệp tận dụng tối đa hiệu ứng lan tỏa của các tour diễn quốc tế.

Theo đại diện công ty phân tích đầu tư Hana Securities, “HYBE là một trong số ít hãng giải trí K-pop duy trì sự cân bằng tốt giữa hai mảng doanh thu: trực tiếp (concert, album) và gián tiếp (bản quyền, thương mại điện tử), điều này đảm bảo công ty có thể giảm thiểu rủi ro khi thị trường âm nhạc biến động”.

Vì sao HYBE vẫn thua lỗ?

Dù doanh thu cao kỷ lục, HYBE vẫn ghi nhận khoản lỗ hoạt động 422 tỷ won (7,77 nghìn tỷ đồng) trong quý III. Theo giải trình, nguyên nhân chủ yếu đến từ chi phí đầu tư sớm cho việc mở rộng nền tảng IP toàn cầu và chi phí tái cấu trúc tại thị trường Bắc Mỹ.

Ông Lee Kyung-jun, Giám đốc tài chính HYBE, cho biết: “Chúng tôi đang trong giai đoạn chiến lược, khi nhiều nhóm mới ra mắt và các dự án IP dài hạn được triển khai. Việc chi đầu tư lớn khiến biên lợi nhuận ngắn hạn giảm, nhưng về dài hạn, nó sẽ củng cố nền tảng tăng trưởng và mở rộng tệp người hâm mộ toàn cầu”.

Trong năm 2025, HYBE lần lượt ra mắt các nhóm nhạc mới như nhóm nam K’ortis tại Hàn Quốc, nhóm Latin America “Santos Bravos” cùng ban nhạc “Musa”. Ngoài ra, chương trình truyền hình thực tế tuyển chọn ban nhạc Latin Pase a la Fama (“Con đường đến danh vọng”) trên kênh Univision cũng giúp HYBE mở rộng ảnh hưởng sang thị trường Nam Mỹ. Các nhóm như “Destino” và “Lo Clica” đang chuẩn bị ra mắt chính thức trong quý I/2026.

Tăng tốc toàn cầu hóa K-pop

Theo phân tích từ Viện Nghiên cứu Công nghiệp Văn hóa Hàn Quốc, chiến lược mở rộng toàn cầu của HYBE bao gồm ba trục: phát triển nghệ sĩ mới tại địa phương (Mỹ Latinh, Nhật Bản), củng cố nền tảng cộng đồng Weverse, và khai thác IP qua nội dung kỹ thuật số.

Weverse hiện có hơn 89 triệu người dùng toàn cầu, trong đó hơn 68% đến từ ngoài châu Á. Nền tảng này đang duy trì lợi nhuận ổn định từ việc bán vé online, phát sóng trực tiếp concert và các sản phẩm độc quyền dành cho người hâm mộ. HYBE kỳ vọng Weverse sẽ tiếp tục là trục lợi nhuận bền vững song song với kinh doanh âm nhạc.

Ông Lee Jae-sang, Giám đốc điều hành HYBE, nhấn mạnh: “Mảng K-pop truyền thống của HYBE vẫn duy trì biên lợi nhuận từ 10-15%. Các chi phí tái cấu trúc dự kiến hoàn tất trong quý IV năm nay. Từ năm 2026, công ty sẽ bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, được dẫn dắt bởi sự trở lại của BTS và sự trưởng thành của các nghệ sĩ thế hệ mới”.

Báo cáo của Yonhap News nhận định, nhiều khả năng HYBE sẽ chuyển sang tăng trưởng lợi nhuận bền vững trong năm tới, khi BTS tái khởi động hoạt động nhóm và các nghệ sĩ của công ty con như NewJeans, Le Sserafim hay TXT đều đã khẳng định vị thế quốc tế.

Kỳ vọng phục hồi trong năm 2026

Mặc dù kết quả quý III khiến cổ phiếu HYBE giảm nhẹ 3,5% trong phiên giao dịch tại sàn KOSPI, nhưng nhiều nhà đầu tư vẫn nhận định đây là giai đoạn tích lũy chứ không phải khủng hoảng.

Giới phân tích đánh giá quý IV/2025 sẽ là điểm cân bằng giữa đầu tư và lợi nhuận của HYBE. Hãng dự kiến công bố loạt album mới của NewJeans, Seventeen, cùng dự án phối hợp toàn cầu với Universal Music Group. Đồng thời, khi BTS chính thức tái xuất năm 2026 sau thời gian phục vụ nghĩa vụ quân sự, HYBE có thể đạt mức doanh thu chưa từng có trong lịch sử.

Chuyên gia Park Ji-hoon từ DS Investment nhận định: “Việc HYBE chủ động đầu tư mạnh vào thị trường Bắc Mỹ và Mỹ Latinh là bước chuẩn bị cần thiết để giảm sự phụ thuộc vào K-pop nội địa và mở đường cho một chiến lược văn hóa toàn cầu bền vững hơn”.

Tổ chức tài chính KB Securities dự đoán lợi nhuận HYBE năm 2026 có thể vượt 620 tỷ won (11,4 nghìn tỷ đồng) nếu các hoạt động tái cơ cấu hoàn tất đúng kế hoạch.

HYBE Corporation là một tập đoàn giải trí đa quốc gia của Hàn Quốc, chuyên về âm nhạc, nội dung và nền tảng kết nối fan. Công ty được thành lập năm 2005 bởi nhà sản xuất Bang Si-hyuk (còn gọi là Bang PD) dưới tên Big Hit Entertainment – ban đầu chỉ là một công ty nhỏ, thiếu nguồn lực và danh tiếng trong ngành K-pop.

Hiện tại HYBE là "gã khổng lồ" K-entertainment với các label con như Big Hit Music (BTS, TXT), Belift Lab (ENHYPEN), ADOR (NewJeans), và các dự án quốc tế (như nhóm Latin Musa).