Fed giữ nguyên lãi suất, bất chấp áp lực và chia rẽ nội bộ lần đầu sau 30 năm

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã một lần nữa thể hiện lập trường độc lập của mình bằng cách giữ nguyên lãi suất, bất chấp những lời kêu gọi cắt giảm liên tục và công khai từ Tổng thống Donald Trump. Đáng chú ý hơn, cuộc họp lần này đã phơi bày một sự chia rẽ nội bộ hiếm thấy khi có tới hai thống đốc bỏ phiếu chống lại quyết định của đa số, một sự kiện chưa từng có trong hơn 30 năm qua.

Fed giữ nguyên lãi suất và sự bất đồng lịch sử

Tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), Fed đã quyết định duy trì lãi suất cơ bản trong khoảng 4,25% - 4,50%, mặc dù thấp hơn mức đỉnh trong 2 năm qua, nhưng vẫn cao hơn mức 1,5% đến 1,75% trước đại dịch. Đây là lần thứ tư liên tiếp Fed giữ nguyên chính sách với lý do được đưa ra là thị trường lao động vẫn vững chắc và tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp.

Tuy nhiên, điểm nhấn của cuộc họp lại nằm ở biên bản bỏ phiếu. Hai thống đốc, bà Michelle Bowman và ông Christopher Waller, người được xem là một ứng cử viên tiềm năng cho chiếc ghế Chủ tịch Fed, đã bỏ phiếu chống, ủng hộ việc cắt giảm lãi suất. Đây là lần đầu tiên kể từ những năm 1980 có tới hai thống đốc công khai bất đồng quan điểm trong cùng một cuộc họp, cho thấy một sự chia rẽ sâu sắc đang hình thành bên trong cơ quan quyền lực này. Một số nhà phân tích cho rằng, động thái này không chỉ phản ánh quan điểm kinh tế mà còn có thể là một nước cờ chính trị trong cuộc đua giành chiếc ghế lãnh đạo Fed trong tương lai.

Nhà kinh tế học của JPMorgan Chase, Michael Feroli, cho rằng việc 2 thống đốc bày tỏ ý kiến bất đồng "chủ yếu là để cạnh tranh cho chức chủ tịch, chứ không phải phản ánh tình hình kinh tế". Tom Porcelli, trưởng ban kinh tế của PGIM Fixed Income thì nhấn mạnh sự chậm lại của thị trường lao động. Tính tới tháng 6, khu vực tư nhân chỉ có thêm 74.000 việc làm, chủ yếu tập trung vào ngành chăm sóc sức khỏe. Ông đã phản bác lập luận của Trump rằng "kinh tế mạnh thì nên cắt giảm lãi suất" và chỉ ra rằng "khi kinh tế quá nóng, lãi suất ngắn hạn vốn dĩ nên cao hơn".

Nền kinh tế kiên cường hay tiềm ẩn rủi ro?

Quyết định của Fed được đưa ra trong một bối cảnh kinh tế đầy phức tạp. Một mặt, các dữ liệu vĩ mô vẫn cho thấy sự kiên cường. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp, và tăng trưởng GDP quý II đã phục hồi mạnh mẽ. Đây là những lý do chính để Fed tiếp tục giữ lập trường thận trọng. Chủ tịch Fed Jerome Powell trong bài phát biểu của mình cho biết, lãi suất quỹ liên bang hiện đang ở mức hạn chế vừa phải và nhấn mạnh cần có thêm dữ liệu về tác động của thuế quan để điều chỉnh về mức lãi suất trung tính. Đặc biệt, thuế quan của Tổng thống Trump đang đẩy giá cả tăng lên nhưng chi phí dịch vụ (tiền thuê nhà, bảo hiểm, ăn ở) lại tiếp tục hạ nhiệt, cần có thời gian để đánh giá xem tác động của thuế quan là ngắn hạn hay dài hạn.

Nền kinh tế Mỹ hiện tại vẫn thể hiện sự kiên cường. Tỷ lệ thất nghiệp tháng 6 đã giảm nhẹ xuống 4,1% và đã ổn định trong 12 tháng qua; tốc độ tăng trưởng GDP hàng năm của quý 2 đã phục hồi lên 3%, một sự cải thiện đáng kể so với mức sụt giảm 0,5% của quý 1 và tốc độ tăng trưởng trung bình trong nửa đầu năm là khoảng 1,2%. Cựu cố vấn của Fed Philadelphia Luke Tilley chỉ ra rằng, sự kết hợp giữa tỷ lệ thất nghiệp ổn định và sự phục hồi của GDP đã thúc đẩy Fed có xu hướng giữ nguyên chính sách.

Nhưng Van Hesser, chiến lược gia trưởng của Kroll Bond Rating Agency lại nhắc nhở rằng, nếu loại trừ các hạng mục cốt lõi như chi tiêu tiêu dùng và đầu tư của doanh nghiệp, dữ liệu GDP vẫn còn yếu. Lạm phát lõi tháng 6 (loại trừ thực phẩm và năng lượng) còn tăng từ 2,8% lên 2,9%.

Về vấn đề này, ông Powell nhấn mạnh rằng Fed sẽ đảm bảo rằng sự gia tăng lạm phát gần đây chỉ là hiện tượng tạm thời: "Đây có thể là những hiệu ứng giá cả một lần. Chúng tôi sẽ sử dụng các công cụ của mình để ngăn chặn chúng biến thành lạm phát kéo dài". Ông Hesser cho rằng, sứ mệnh kép của Fed (ổn định giá cả và toàn dụng việc làm) đang tiến tới sự cân bằng, nhưng chính sách thuế quan của Trump có thể sẽ tác động đến kinh tế vào nửa cuối năm, dự kiến cuộc họp FOMC vào tháng 12 có thể sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản (0,5%).

Thuế quan và áp lực từ Nhà Trắng

Phủ bóng lên tất cả là chính sách thương mại khó đoán của chính quyền Tổng thống Trump. Chủ tịch Fed Jerome đã giảm nhẹ tác động của các thỏa thuận thương mại mà ông Trump đạt được gần đây với các quốc gia, nói rằng "vẫn còn rất xa mới đến lúc kết thúc các tranh chấp thương mại".

Sự kiên nhẫn của Fed rõ ràng đã khiến Tổng thống Trump không hài lòng. Ông đã nhiều lần chỉ trích và "làm bẽ mặt" ông Powell, thậm chí còn ám chỉ đến việc sa thải ông. Gần đây nhất, Nhà Trắng còn cáo buộc ông Powell quản lý yếu kém, làm đội chi phí sửa chữa trụ sở Fed. Mặc dù ông Powell vẫn tỏ ra ngoại giao, gọi chuyến thăm gần đây của ông Trump là "mang tính xây dựng" nhưng rõ ràng, mối quan hệ giữa hai cơ quan quyền lực nhất Washington đang ở trong một giai đoạn vô cùng căng thẳng.

Chứng khoán Mỹ đóng cửa giảm 171 điểm, ADR của TSMC lại tăng 0,65%

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thông báo lãi suất giữ nguyên, dập tắt kỳ vọng của nhà đầu tư. Chứng khoán Mỹ đã dao động và đóng cửa giảm, chỉ số Dow Jones giảm hơn 170 điểm. Cổ phiếu ADR của TSMC lại tăng 0,65%, đóng cửa ở mức 242,90 USD; Nvidia tăng 2,15%, đóng cửa ở mức 179,29 USD.

Chỉ số Dow Jones của Mỹ giảm 171,71 điểm, tương đương 0,38%, đóng cửa ở mức 44.461,28 điểm.

Chỉ số Nasdaq tăng 31,38 điểm, tương đương 0,15%, đóng cửa ở mức 21.129,67 điểm.

Chỉ số S&P 500 giảm 7,96 điểm, tương đương 0,12%, đóng cửa ở mức 6.362,9 điểm.

Chỉ số Bán dẫn Philadelphia tăng 47,53 điểm, tương đương 0,83%, đóng cửa ở mức 5.787,32 điểm.