Sức khoẻ doanh nghiệp quý 1: Ngân hàng bứt phá

Nhìn chung, báo cáo KQKD Q1/2025 từ SSI Research cho thấy sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành. Ngành ngân hàng tiếp tục là trụ cột, bất động sản có dấu hiệu phục hồi, bán lẻ và công nghệ cũng ghi nhận kết quả tích cực. Trong khi nhóm ngành thép, dầu khí, logistics vẫn đang đối mặt với nhiều thách thức do tác động từ thị trường chung.

Nhóm doanh nghiệp có lợi nhuận tăng trưởng hai con số

Trong nhóm bất động sản, SSI Research ước tính lợi nhuận của Kinh Bắc (KBC) quý I/2025 có thể đạt 445 tỷ đồng, tăng trưởng 711% so với quý trước. Nhà Khang Điền (KDH) cũng nằm trong nhóm doanh nghiệp có mức tăng trưởng ấn tượng khi lợi nhuận quý I ước tính đạt 270 tỷ đồng, tăng 323% so với cùng kỳ. Sonadezi Châu Đức (SZC) cũng được ướng tính lợi nhuận 101 tỷ đồng, tăng 55% so với cùng kỳ.

Trong nhóm công nghệ, SSI Research nhận định lĩnh vực công nghệ sẽ tiếp tục là động lực chính, trong đó thị trường Nhật Bản đóng vai trò quan trọng đối với mảng công nghệ thông tin của tập đoàn. Trong đó, Tập đoàn FPT (FPT) ước tính lợi nhuận sau thuế quý I được dự báo đạt 2.608 tỷ đồng, tăng 21% so với cùng kỳ.

Trong nhóm bán lẻ, Thế Giới Di Động (MWG) được kỳ vọng đạt 1.050 tỷ đồng lợi nhuận, tăng 16% so với cùng kỳ nhờ Bách hóa Xanh cải thiện biên lợi nhuận. Doanh nghiệp cùng họ FPT là FPT Retail (FRT) cũng dự báo đạt mức lợi nhuận ròng 130 tỷ đồng quý đầu năm, tăng mạnh 113%.

Đối với Công ty Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HoSE: PNJ), SSI Research ước tính lợi nhuận ròng quý I đạt 810 tỷ đồng, tăng 10% so với cùng kỳ.

Nhóm ngân hàng bứt phá

Theo báo cáo KQKD Q1/2025 từ SSI, ngành ngân hàng tiếp tục là trụ cột khi nhiều ngân hàng ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng tốt so với cùng kỳ.

Trong nhóm big4, SSI kỳ vọng BIDV (BID) báo lãi quý 1/2025 khoảng 8.000 - 8.500 tỷ đồng, tương ứng tăng 8% - 15% so với cùng kỳ. Động lực đến từ mức tăng trưởng tín dụng ổn định (2% so với đầu năm) và NIM được cải thiện nhẹ từ mức thấp của quý 1/2024.

Còn Vietcombank (VCB) được dự đoán lợi nhuận trước thuế vẫn được dự báo dao động trong khoảng 11.000 - 11.300 tỷ đồng, tăng trưởng 3-5%. Ngân hàng này duy trì đà tăng nhờ tín dụng tăng 3%, NIM ổn định so với quý trước và chất lượng tài sản được kiểm soát tốt.

VietinBank (CTG) cũng được dự báo sẽ tăng trưởng mạnh với lợi nhuận trước thuế ước đạt 8.800 tỷ đồng, tăng 42%, nhờ tín dụng tăng 5% và mức nền lợi nhuận thấp trong quý 1/2024.

Với nhóm ngân hàng tư nhân, SSI kỳ vọng VPBank (VPB) có thể đạt 5,5 nghìn tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong Q1/2025, tăng 32% so với cùng kỳ nhưng giảm 11% so với quý trước. Techcombank (TCB) được ước tính lợi nhuận trước thuế Q1/2025 đạt 8,3 nghìn tỷ đồng tăng 6% so với cùng kỳ và 77% so với quý trước.

Theo SSI, Sacombank (STB) ước lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 4.000 tỷ đồng, tăng tới 51% so với cùng kỳ năm trước. Ngân hàng này hưởng lợi từ chi phí dự phòng ở mức thấp và biên lãi ròng (NIM) có dấu hiệu phục hồi nhẹ.

Tương tự, HDBank (HDB) dự kiến báo lãi 4.800 tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ. MSB cũng ghi nhận tín hiệu tích cực khi lợi nhuận trước thuế ước tính đạt 1.700 tỷ đồng, tăng 11%.

MBBank (MB) và ACB Bank (ACB) cũng duy trì động lực tăng trưởng với lợi nhuận ước tính lần lượt 6.500 - 6.700 tỷ đồng đối với MB và 5.500 tỷ đồng cho ACB. TPBank (TPB) cũng được kỳ vọng có lợi nhuận 2.000 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ.

Riêng ngân hàng OCB (OCB) ước lợi nhuận trước thuế quý 1/2025 ước đạt 1.000 tỷ đồng, giảm 18% so với cùng kỳ và giảm mạnh 31% so với quý trước.

Nhiều doanh nghiệp ước lợi nhuận giảm

Chiều ngược lại, SSI Research dự đoán vẫn có những doanh nghiệp gặp khó khăn. SSI dự đoán Hoa Sen (HSG) lợi nhuận chỉ còn 100 tỷ đồng, giảm mạnh 69% so với cùng kỳ.

Lợi nhuận sau thuế quý I của Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR) ước đạt 550 tỷ đồng, giảm 51% so với cùng kỳ. Tương tự, ông lớn Petrolimex (PLX) ước lãi 500 tỷ đồng, giảm 56% so với quý 1 năm 2024. Gemadept (GMD) và Hà Đô (HDG) cũng lần lượt giảm lãi 31% và 28%, tương ứng đạt 450 tỷ đồng và 192 tỷ đồng.

Trong khi đó, SSI cũng ước lợi nhuận ròng của Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam (ACV) đạt 2.900 tỷ đồng quý này, tương đương cùng kỳ năm trước và giảm 5% so với quý trước.